作為致同會計師事務所中國審計業務主管合伙人，鄭建彪在企業股份制改組及招股上市服務、上市公司審計和上市公司并購及融資服務領域有著超過20年的工作經驗，并在2007至2008年期間在中國證監會專職從事股票發行審核工作,從2008年至今擔任中國證監會上市公司并購重組專家咨詢委委員。談起這20多年的工作，鄭建彪感受最深的就是“變化”，從政策法規領域，從企業發展的情況，都發生了巨大的變化。而作為從業人員，對市場、對企業、對團隊，鄭建彪給出了自己的看法。

　　縝密IPO

　　《首席財務官》：不同企業在上市過程中遭遇的財務管控問題有哪些不同？

　　鄭建彪：企業上市過程充滿挑戰，需要重組架構、滿足上市地要求，也需要面對監管環境、滿足信息披露要求，而企業的財務管控在上市過程中最為重要。在財務管控上有幾個層面是必須要做到的，比如財務的合規性、內控體系的存在和有效運行等。

　　財務管控的重點并不因上市地、不同層次資本市場要求不同而區分，更多的是因為企業的生命周期不同，企業在財務管理中要解決的問題主要取決于企業自身的財務管控體系和基礎，源于企業的內生需求，境內外上市企業都如是，譬如初級市場或場外市場掛牌的企業，財務管控的水平就弱于高級市場或主板市場上市的企業。

　　另外，企業所處的行業和發展階段不同，財務管控的重點就會不同，這也是我們致同多年服務中國企業到各國、各地資本市場上市的感受。

　　《首席財務官》：企業在選擇資本市場的時候應該如何考慮？

　　鄭建彪：企業選擇資本市場或上市地的時候，通常是要綜合考慮企業已有的和需要的資源能力，如供應商、客戶、市場、渠道以及投資者在什么地方，這并不存在高低之分，每個資本市場都有自己的側重點和特色。比如同仁堂股份，最初的要素市場都在國內，所以選擇在A股上市，之后由于市場擴大到東南亞，于是分拆同仁堂科技在香港創業板上市，后又轉到主板掛牌。當然，企業選擇時也要考慮各層次資本市場的要求，譬如證監會今年5月17日的《創業板上市管理辦法》，就取消了持續盈利和增長的要求，收入滿5000萬元的只需一年盈利即可。而企業無論在什么地方上市，都需要有相關的專業機構提供的服務。

　　《首席財務官》：企業在上市過程中需要第三方機構提供哪些服務？

　　鄭建彪：最主要的還是投資銀行服務，他們既是保薦人又是承銷機構。事實上，上市過程中會計師的服務在現階段已經延展了，企業、經營決策者及其利益相關方不僅需要準確和完整的財務報表，同時由于各類法規、準則不斷出|臺，企業不斷地發展和變革，這就需要更深層次的財務專業服務，幫助企業在上市前后、在低增長的經濟環境中增強核心競爭力。我們的財務相關服務通常是通過改制申報同期和期后的工作實現的。

　　理性并購

　　《首席財務官》：中國處在變革期，企業在尋求整合、壯大的過程中，并購成為了不二之選，您如何看待現在的“全民并購”熱潮？

　　鄭建彪：近年來，企業并購的步伐逐漸加大，并購已經由精英化活動演變為公司成長的必經之路，尤其是上市公司，新的《重大資產重組辦法》、《收購管理辦法》全面實施，減少了行政審批、加強了金融支持，將形成全民并購的局面。

　　成功的并購，能迅速提升企業價值，反之，并購失敗也會影響企業價值。而并購成功與否，除去并購交易本身，還有并購后整合。理論上，并購后企業價值大于并購前兩家企業獨立價值之和視為成功，而事實上影響協同效應的因素是方方面面的，所以企業在“全民并購”的熱潮中不妨先調低或管理好成功并購的預期。

　　《首席財務官》：作為專業的第三方機構，在并購過程中，在哪些環節能夠為企業提供幫助？

　　鄭建彪：理論上，企業估值、支付方式、融資成本、財務整合、并購效果的財務評估構成并購全過程。在一個并購過程中，我們可以提供的服務有從前端的并購交易支持，到接下來的并購財務顧問服務，包括設計交易方案、支付工具、融資渠道等。一個負責任的中介機構提供的服務應該是全方位的，而不是僅僅為了符合行政審批流程。比如，我們會更加強調去分析賣方的資源能力在什么地方、買方的資源能力是什么、雙方合并之后，是否可以實現協同。這種基于大量的數據和財務分析得到的結論，遠比憑借沖動進行的并購風險要小得多。

　　此外，對于投資方企業來說，最初的財務盡職調查做得是否到位，也往往成為決定并購成功與否的關鍵所在。財務盡職調查工作的主要目的是協助投資人分析目標公司的經營狀況和企業盈利驅動因素。并且針對目標公司業務情況回答投資人的主要疑問，幫助投資人合理評估并購風險，為確定收購價格提供依據，為投資人的法律顧問提供相關信息，建立充分的收購保障、完善賠償條款和免責條款，從而維護投資人的利益。一般來說，我們的財務盡職調查工作范疇包括審核歷史財務數據、審閱財務預測，財務盡職調查專家能夠協助投資人了解目標公司的業務和經營狀況，評估交易的風險，分析盈利能力，充分揭示其財務風險狀況，有助于投資人確定收購價格。當法律、商業、財務、環境、風險管理、稅務盡職調查同時進行且發揮協同作用時，盡職調查過程是最有效率的。財務和稅務盡職調查，是盡職調查過程的核心組成部分，有助于確定收購的價格。

　　順勢轉型

　　《首席財務官》：您如何看待現代財務人員面臨的轉型問題？有何建議？

　　鄭建彪：我理解你說的轉型是指會計向財務的轉型、財務結果向管理過程的轉型。傳統上，信息系統論和管理活動論是會計的兩大主要流派，信息系統論認為會計是一個以提供財務信息為主的經濟信息系統；管理活動論認為會計的本質是一種經濟管理活動。現在企業層面、財務領域正大力推廣“管理會計”，我們通過和企業財務的接觸，也確實發現很多企業的財務總監已經或正在轉型為管理會計型人才，成為企業戰略的重要規劃輔佐。而注冊會計師的勝任能力框架中，也已經在培養管理會計的能力，譬如現在注冊會計師6 1考試中，有一門就是“戰略”，讓審計工作者學會如何把公司戰略、競爭戰略嵌入到財務戰略中。

　　在轉型過程中，無論是企業財務工作者還是會計師事務所的專業人員，都要保持持續學習的狀態企業logo設計。因為財務會計從業者每年都要面對很多新的政策法規、制度準則變動，學習會始終伴隨這個職業的全程。會計是個特殊的行業，從事這一職業，還意味著你需要有更強的承壓能力，在企業中或者在會計師事務所中工作都一樣。另外在轉型中，會計從業者還要時刻保持誠實守信和質量風險的原則或習慣。企業家受人尊重，我們也期望在財務會計領域可以產生受人尊敬的“會計企業家”，無論是在企業還是會計師事務所。